4.025%，一个非常普通的数字，对非从业人员来说可能有点陌生，但是对大部分保险的从业人员来说是一个再熟悉不过的数字，这是目前现行年金保险的最高预定利率。
年金保险
什么是年金保险？
年金保险在百度百科上的定义如下：年金保险是指投保人或被保险人一次或按期交纳保险费，保险人以被保险人生存为条件，按年、半年、季或月给付保险金，直至被保险人死亡或保险合同期满。是人寿保险的一种，保障被保险人在年老或丧失劳动能力时能获得经济收益。
年金保险的种类也比较多，大致可分为传统型年金、分红型年金、万能型年金。
传统型年金的责任非常明确，达到保险公司的给付条件时，保险公司会根据合同约定的金额给付保险金。传统型年金的特点是专款专用，确保在老年有一个稳定的现金流；
分红型年金与传统型年金的最大区别在于保单利益的不确定性，主要根据保险公司/某产品的实际运营情况扣除相关费用后给投保人进行分红，分红型年金又分为英式分红和美式分红，两者之间的区别后面我们单独来说；
万能型年金是传统型年金和万能账户的一个组合，每年的领取的年金自动进入万能账户，在万能账户中进行生息。
本文的4.025%主要以传统型年金为例进行讲解。在开始之前，我们先看一组简单的概念对比。
单利VS复利
单利是指一笔资金无论存期多长，只有本金计取利息，而以前各期利息在下一个利息周期内不计算利息的计息方法。
复利是指一笔资金除本金产生利息外，在下一个计息周期内，以前各计息周期内产生的利息也计算利息的计息方法。单利与复利的区别在于,利息是否参与计息。
下面我们用一张图看一下同样是10万本金，5%的单利和复利的情况下，经过30年的时间后可以拿到的本息和。
同样都是10万的本金，5%的利率，短时间内可能看不出特别大的差距，但是时间轴在拉长后我们会看到其中的差距非常之大。
下面两张图片我们对比来看，下图是10万本金，5%、8%、10%单利和复利的情况下30年后本息之和的对比：
其实两张图片对比一下可以很简单的看出差别在哪：不管多长时间，5%单利获得的利息为10%单利获得利息的一半；但是在第30年末的时候5%复利获得的利息约为8%复利获得利息的1/3，随着时间轴的拉长，收益的差距将会越来越大。
预定利率
什么是预定利率呢？预定利率是指保险精算师在计算保险产品保费和责任准备金时，预估收上来的保费的收益率后所采用的利率。简单的理解就是我们把钱存在保险公司，保险公司给我们资金以固定的利率****年复利的方式计息，当保险事件发生时，按照约定的条件向我们刚性兑付保险金。
**即：****银行存款利率是按单利来算给一时，**保险预定利率是按复利来算给一世。
“银行按单利给一时”比较好理解，我们大家可能都会有过在银行存定期存款的经历。”保险按复利给一世”其实也比较好理解，因为这里的保险都是终身的合同，保险公司都会根据当时的预定利率来终身对客户负责。
- 历史上的预定利率——从10%到2.5%
以史为鉴，可以知得失。
我们先看一下近30年来银行一年期定期存款及寿险预定利率走势图：
点击可看大图
由图可以看出，不管是银行存款还是寿险的预定利率在过去的20年时间里呈现出逐渐下降的趋势，在1996年5月份，寿险的预定利率却达到了**10%的高度，然而从1999年开始，寿险的预定利率开始了长达十几年之久的上限2.5%**年代。为什么会在短短几年时间内出现这么大幅的下降甚至开启了长达十几年的上限2.5%年代呢？
从1993年开始，央行开启了快速降息通道，10年的时间将一年期定期存款利率从10.98%降至冰点1.98%，使“稚嫩”的保险行业遭到了一个重创。
这时候很多人会跳出来说啦，为啥会有重创啊？预定利率这不是也跟着下来了么？
从趋势图上简单来看，预定利率是跟随一年期定期存款利率的下降而下降的，对于投资者来说，“似乎”年金与一年期定期存款的收益差别不大。然而考虑到单利与复利的计息区别，以及保险公司为客户终身复利计息的方法，保险公司承受的成本还是很高的。这也是造成后续长达十几年预定利率上限2.5%的原因。
- 现行最高预定利率——4.025%
4.025%是目前市场上最高的预定利率。
预订利率4.025%是从哪里来的呢？先看一个保监会网站的截图：
来源：中国保险监督管理委员会官网，点击可看大图
在2013年8月，保监会发布《普通型人身保险费率改革》，结束了持续长达14年之久的2.5%上限限制，根据《普通型人身保险费率改革》的规定，人身保险保单的预定利率不可以超过3.5%，允许养老年金产品最高上浮15%。按上浮最高15%简单地算一下（3.5%*（1+15%））就是养老型年金保险的预定利率4.025%的由来，即养老型年金保险的预定利率只会小于等于4.025%。
- 4.025%会长久吗？
历史上的高预定利率年代一去不返，甚至曾经的高预定利率年代也是造成个别保险公司产品性价比较低的罪魁祸首，也就是说现在的投保人还在为90年代初期**10%**的终身利率产品付利息。**那现行最高预定利率****4.025%**会长久吗？老崔认为不会，原因如下：
一、我们都知道金融产品投资的三个属性：收益性、流动性、安全性。由于保险涉及到民生及其负债经营的特点，故其对安全性的要求异常之高，在安全性的前提下争取相应的收益性。
保险资金的投资范围也可以看出其大概的收益率，由于监管原因，其最终的年化收益率可能也就在5%-6%，扣除其管理成本，若再扣除掉预定利率4.025%，保险公司年金产品剩余的利润是否为正数都未可知。
二、一年期定期存款利率1.5%已经持续将近4年，作为全球第二大经济体的中国进入负利率时代可能有点遥远，但是低息时代将会是常态。
三、最后一个原因就是监管的限制，不再批复预定利率为4.025%的养老年金产品。
点击看大图，图片来源朋友圈
这张图片大家可能都会有看过，这是19年1月份在朋友圈流传的一张图片，某公司备案养老年金产品，银保监会因“终身产品，4.025%定价，有较大利率风险”不予通过备案。
- 3.5%VS4.025%
4.025%消失之后剩下的可能只有3.5%（即去除掉上浮15%部分后的计算结果），为了更直观地表示两者之间的差距，我们做一个简单的比较，期初本金都是5万，从下图中我们可以很明显的看出两者之间收益的差距在逐年增大，到75年末时，差距达到30万之巨。一笔不算大的金额能查如此之多的金额，那如果资金规模更大一些呢？
如果时光可以倒流
如果时光倒流25-30年，有一个非常靠谱的保险从业人员给你说现在有一份预定利率8.8%的养老年金保险可以购买，利率锁定终身，这个产品你会买么？
然而时光不能停止或倒转，现在有一个非常靠谱的保险从业人员给你说现在有一份预定利率4.025%的养老年金保险可以购买，利率锁定终身，这个产品你会怎么选择呢？
希望这篇文章可以带给你穿透岁月的洞见！